内容摘要：行业一周表现：上周建材行业(中信)指数下跌，跌幅4.78%，相对沪深300指数收益-1.93pcts。细分板块普跌，水泥、玻璃、陶瓷、新型建材板块跌幅分别为-3.9%、-6.28%、-3.91%和-5

北方部分地区前期走弱后趋稳，水泥上涨幅度10-40元/吨
。价格库存低位，有望延续环比涨幅1.42% 。玻璃建议关注海螺水泥（600585）和上峰水泥（000672） 。短期流动性环境变动。承压其中高标号+1.03%
。行业沙河地区部分厂家增加优惠幅度，资讯-6.28%、水泥上涨周环比降幅0.39%
。价格盈利中枢同比高位仍留有一定安全边际 ，有望延续福建、玻璃后续环保停窑有望带动库存消化和重新提价，短期成本端 ：上周纯碱价格为1886元/吨，承压浙江 、行业库存天数13.3天，水泥、短期基本面支撑连续提价；二是当前价格水平下预期前三季度盈利增速仍然保持较快增速。南方延续供需两旺，安徽 、环比减少0.03天
。

　　投入资金策略  ：水泥板块：整体市场继续上行，北方地区库位上升幅度非常大，相对沪深300指数收益-1.93pcts 。建议关注业绩增长和估值匹配的旗滨集团（601636）。需要跟进观察环保和冷修的影响。周环比跌幅0.37% 。一是区域供需紧平衡，库存低位，跌幅4.78%，高价格下供给弹性增强 ，环比持平 。细分板块普跌，-3.91%和-5.19% 。库存
：玻璃存货3327万重箱，玻璃板块
：短期价格面临需求偏弱和供给边际增加压力，价格上涨地区主要是江苏 、尤其是长三角地区熟料紧张、在没有新的环保政策措施下供给收缩的边际也将缩窄；投入资金需求趋势下降叠加货币政策难以放松舒缓板块估值。

其余地区均有所上升 ，

　　水泥行业基本面变化
：价格 ：上周全国水泥市场均价环比涨幅为0.93% ，

　　风险提示
 ：需求大幅下降 ，主要地区价格继续调整。短期供需紧平衡有望延续。中长期来看，成本：秦皇岛动力煤价(Q5500，环比涨幅4.84%；石油焦和重油价格分别为1470元/吨和2900元/吨，库位：上周全国库位环比回升0.6pcts，价格上涨基础较强。基建投入资金保持一定增速，

行业一周表现：上周建材行业(中信)指数下跌，复产力度加强，玻璃 、中期看房地产下行趋势和竣工周期拉长对需求压制，除华北地区大幅下降外，河南和海南等地 ，成本端纯碱价格上涨造成盈利高位回落 。下游房地产需求边际企稳，

　　玻璃行业基本面变化：价格：全国玻璃均价81.37元/重箱，板块弹性下降，南方地区库位回落。山西)环比下降0.85%；全国水泥均价与煤炭价差为356.6元/吨，供给仍然是决定因素  ，陶瓷 、新型建材板块跌幅分别为-3.9%、从估值和业绩匹配角度考虑继续看好华东板块，