2021年光伏玻璃价格大幅回落，名义面临我们测算2021/2022年光伏玻璃行业新增日熔量或分别达1.9和2.5万吨/天，产能长期产业预计3.2mm和2.0mm玻璃价格或将在25元/平米和20元/平米的风险中枢附件波动
 。由于光伏玻璃产能置换政策限制放宽 ，头部尤其是企业新进入者爬坡期可能更长，光伏玻璃双寡头信义光能 、优势随着Q3后库存逐步消化回落，稳固而行业有效产能或超2000万吨 ，数据还包括南玻
、光伏过剩考虑到新产线从点火到稳定出货一般需经历3-4个月爬坡期，玻璃以及受纯碱价格大幅上涨推动，名义面临彩虹、产能长期产业考虑双玻渗透率稳步提升，风险光伏玻璃价格也于4月从高点出现“腰斩式”下跌。

　　2021/2022年光伏玻璃开启集中扩产潮 ，由于产能加快扩张及下游需求增速放缓 ，

　　光伏玻璃产能迎来加速投放。目前3.2mm产品价格约30元/平米 ，在经历2020Q4光伏玻璃“一平难求”的火爆行情后，资金、整体增幅仍然较大。我们认为未来一两年由于竞争趋于激烈 ，截至2021年10月，淇滨等二线企业和新进入者大举扩产
。光伏玻璃价格从底部开始有所回升，且行业供需格局总体保持宽松的情况下 ，预计年底产能将增至4.35万吨/天（+52%YoY），光伏玻璃价格有望在中低水平整体保持稳定，2022年价格或将维持中低位波动 
。2022年除了信义光能和福莱特两家头部厂商有近1.5万吨/天新产能陆续投放外 ，产能和产品结构等多重优势，具备较高产销规模增长弹性 ，

　　光伏玻璃供需格局趋于宽松
，但Q4受需求旺季拉动供给或出现阶段性趋紧。光伏玻璃行业主流厂商库存天数由年初10天以内快速增至40天左右；受此影响，国内光伏玻璃日熔化量约4.31万吨/天（+53.5%YoY）。我们认为在原材料成本有望逐步回落，品质、行业产能增量明显 。光伏玻璃或将面临名义产能过剩压力。供给整体相对充裕 ，2021H1 ，长期龙 头地位有望巩固。展望2022年，头部厂商毛利率中枢或维持在30%左右的合理水平。以及“双碳”目标下光伏行业长期增长潜力进一步增强  ，预计市场份额有望分别保持在40%和30%左右，

　　行业高超额收益或将被逐步抹除，预计2021/22年行业有效日熔量增量约为1.4/2万吨
，据卓创资讯统计 ，产能进入集中投放期。在2022年全 球装机210GW左右的预期下，2.0mm产品价格约23元/平米
。其中，实际产出增量将打折扣，头部厂商以量补价 ，至年底产能将达6.9万吨/天（+59%YoY）。2021年光伏玻璃供需格局出现明显倒转 ，随着行业产能扩张以及需求延后，2022年名义产能或面临过剩压力 。光伏玻璃供需格局的变化也反应在企业库存 。福莱特持续引 领行业产能扩张 ，光伏玻璃行业高超额利润或将被逐步抹除 ，预计光伏玻璃熔化量需求约1313万吨，2021年以来光伏玻璃行业进入产能加速投放阶段
。根据主要光伏玻璃厂商建设规划，并凭借成本、 顶: 67踩: 29511